2025年★ღღღ✿，地缘政治波动★ღღღ✿、新能源汽车产业发展★ღღღ✿、市场避险需求高企等因素持续影响大宗商品需求端★ღღღ✿，主要品种价格单边震荡★ღღღ✿，走势分化★ღღღ✿，行情呈现“冰火两重天”油价显著回落★ღღღ✿，而黄金等贵金属价格屡创新高★ღღღ✿、铜价持续飙涨★ღღღ✿。
针对今年以来震荡走低的国际油价★ღღღ✿，多个机构近期表示★ღღღ✿，需求端疲软令基本面宽松的局面持续打压油价凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿，地缘政治局势缓和等因素也给油价带来下行压力歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿。
受到供应过剩压力加剧的预期★ღღღ✿，以及市场对俄乌和谈再现乐观情绪的影响★ღღღ✿，国际油价近期跌至2021年2月以来最低水平★ღღღ✿，令今年的油价总体跌幅达到约20%★ღღღ✿。
据英国《金融时报》近日报道★ღღღ✿，全球大宗商品贸易巨头托克集团警告称★ღღღ✿，由于供应激增与全球需求下降并存★ღღღ✿，石油市场明年将面临“超级过剩”★ღღღ✿。该集团日前发布的公司年度业绩显示★ღღღ✿，截至9月份的财年净利润为27亿美元★ღღღ✿，创五年新低歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿。
除了行业头部企业业绩反映需求下降★ღღღ✿，《金融时报》还指出凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿，随着全球大量原油开采新项目将于明年投产★ღღღ✿，预计油价将受到进一步压制★ღღღ✿。
英国oil price网站称★ღღღ✿，在需求增长疲软的背景下★ღღღ✿，石油供应持续上涨★ღღღ✿，因此预测机构和分析师预计2026年市场将出现大幅供应过剩★ღღღ✿。许多专家和投资银行认为歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿，当前市场正在累积库存★ღღღ✿，这一趋势将持续到2026年年初★ღღღ✿。美国能源信息署和华尔街银行也看空未来一年的石油市场★ღღღ✿，预测2026年平均油价将低于60美元/桶★ღღღ✿。
高盛等机构的分析师表示歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿，尽管市场对原油供应过剩规模的预测各有差异★ღღღ✿，但很多意见都指向了一个结论★ღღღ✿：2026年很可能是供应过剩导致的市场谷底★ღღღ✿。丹麦盛宝银行大宗商品策略主管奥勒汉森表示★ღღღ✿，石油期货曲线月之前仍将保持相对平坦★ღღღ✿，但石油市场还有一个更重要的主题★ღღღ✿，即2027年后可能出现结构性供应短缺★ღღღ✿。
“供应过剩的峰值预计将出现在2026年第一季度★ღღღ✿，”荷兰国际集团（ING）分析师表示★ღღღ✿，“不过★ღღღ✿，由于明年每个季度都将出现供应过剩★ღღღ✿，库存应会在2026年全年增长★ღღღ✿，从而给油价带来进一步压力★ღღღ✿。”
多年来★ღღღ✿，国际能源署一直倡导能源转型★ღღღ✿，反对投资新油气田★ღღღ✿。但是★ღღღ✿，今年9月该机构转变了说法★ღღღ✿，认为在一些发达经济体★ღღღ✿，随着人工智能技术的蓬勃发展和数据中心的不断建设★ღღღ✿，其对电力的需求将激增★ღღღ✿，因此全球能源总需求将不断增长★ღღღ✿。国际能源署预计★ღღღ✿，2050年石油需求将达到1.13亿桶/天★ღღღ✿。
2025年★ღღღ✿，国际金价自年初的2650美元/盎司一路飙升至4000美元/盎司上方★ღღღ✿，走出“大牛市行情”★ღღღ✿。世界黄金协会日前在发布的《2026年展望报告》中指出★ღღღ✿，国际金价今年以来涨幅约60%★ღღღ✿，年内逾50次突破历史峰值★ღღღ✿，有望创下1979年以来最强年度表现★ღღღ✿。这一轮涨势的背后★ღღღ✿，地缘政治紧张★ღღღ✿、经济不确定性攀升与美元走软等因素形成合力★ღღღ✿，驱使投资者与各国央行持续增持黄金★ღღღ✿，推动金价一路狂奔★ღღღ✿。
根据世界黄金协会的统计★ღღღ✿，今年10月各国央行对黄金的需求依然强劲★ღღღ✿，净购金量达53吨★ღღღ✿，环比增长36%★ღღღ✿，延续全年的强劲态势★ღღღ✿。今年年初至10月★ღღღ✿，全球央行已公布的净购金总量达254吨★ღღღ✿，尽管相较于前三年的平均增速有所放缓★ღღღ✿，但已为金价提供了显著支撑★ღღღ✿。
另一大主力资金则来自黄金ETF★ღღღ✿。数据显示★ღღღ✿，全球黄金ETF已连续六个月实现净流入★ღღღ✿，11月底持仓量达3932吨★ღღღ✿，今年新增规模逾700吨★ღღღ✿，有望创年度最大增幅★ღღღ✿。
国际清算银行（BIS）也已公开警告★ღღღ✿，大批散户投资者涌入★ღღღ✿，黄金市场已呈现泡沫迹象★ღღღ✿，市场过度乐观导致估值狂升★ღღღ✿，加剧了市场风险凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿。
世界黄金协会发布的《2026年展望报告》称★ღღღ✿，如果美国经济在财政刺激下实现强于预期的增长★ღღღ✿，那么通胀压力会不断增加凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿，美联储可能被迫在2026年维持利率不变甚至加息★ღღღ✿，而这将推升长期收益率并推动美元走强★ღღღ✿，提高持有黄金的机会成本★ღღღ✿。美元走强以及风险偏好回升★ღღღ✿，将对金价构成明显压力★ღღღ✿，促使投资者撤出黄金仓位凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿。随着对冲头寸被解除歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿、零售需求减弱★ღღღ✿，黄金价格可能从当前水平回调5%至20%★ღღღ✿。随着投资者转向股票和收益更高的资产★ღღღ✿，黄金ETF的持仓可能会持续流出★ღღღ✿。
星展银行则指出★ღღღ✿，在经历一段时间的大量资金流入后★ღღღ✿，适度的获利了结有利于市场稳定★ღღღ✿。黄金的基本面依然较稳固★ღღღ✿，而对美国财政★ღღღ✿、地缘政治与总体经济面不确定性的担忧★ღღღ✿，以及全球央行储备多元化等★ღღღ✿，皆为支撑贵金属市场的利多因素★ღღღ✿。与实体经济面临压力形成鲜明对比的是股市估值偏高★ღღღ✿，这引发了市场对后续价格修正的担忧★ღღღ✿，而这种担忧会推动资金流入黄金ETF★ღღღ✿、金条和金币★ღღღ✿。虽然黄金ETF总持有量已回到2020年新冠疫情期间的高点★ღღღ✿，但该行认为其可能将再创新高★ღღღ✿。目前★ღღღ✿，黄金ETF的涨势仅持续74周★ღღღ✿，且持有量增逾700吨★ღღღ✿，但仍远低于2008年和2016年期间黄金ETF的涨势★ღღღ✿，当时分别持续221周和253周★ღღღ✿，持有量分别增加1823吨和2341吨★ღღღ✿。
以铜为代表的基本金属价格受到全球工业转型和经济韧性的支撑★ღღღ✿，全年显著震荡上涨歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿。市场人士认为★ღღღ✿，新能源汽车等产业转型大势已定★ღღღ✿，铜等金属价格走势仍会较为稳健★ღღღ✿。
在需求端★ღღღ✿，工业转型令铜近年来成为市场的“香饽饽”★ღღღ✿，尤其是新能源领域的结构转型持续兑现从最早的新能源汽车★ღღღ✿，到此后的“风光”能源★ღღღ✿，再到目前的储能★ღღღ✿、电网★ღღღ✿、数据中心★ღღღ✿，2026年全球铜需求增幅预计达到3%左右★ღღღ✿。
2025年★ღღღ✿，全球铜供应紧张★ღღღ✿，特别是受到智利铜矿坍塌事故影响★ღღღ✿，国际矿业与大宗商品巨头嘉能可（Glencore）近日宣布下调2025年铜产能至85万吨至87.5万吨★ღღღ✿，并下调2026年铜产量预期★ღღღ✿。国际能源署最新报告也强调★ღღღ✿，即使在高产量情况下★ღღღ✿，到2035年全球铜供应缺口仍将达20%★ღღღ✿。多家机构均预计★ღღღ✿，到2035年铜供应缺口仍达20%★ღღღ✿。
国际投行也对铜价寄予厚望★ღღღ✿。高盛近日发布报告称★ღღღ✿，今年全球多个主要铜矿发生事故★ღღღ✿，矿山供应增长受限★ღღღ✿，为铜价走势提供了坚实的底部支撑★ღღღ✿。
市场人士认为★ღღღ✿，铜价在2025年突破历史新高并非偶然★ღღღ✿，而是由基本面驱动的必然结果★ღღღ✿。根据高盛预测★ღღღ✿，到2030年★ღღღ✿，电网和电力基础设施将推动超过60%的铜需求增长★ღღღ✿，相当于在全球铜需求中再增加一个美国的需求量★ღღღ✿。
野村证券发布的全球宏观经济展望报告预计★ღღღ✿，人工智能驱动的投资热潮★ღღღ✿，以及更具支持性的货币与财政政策将在2026年持续推动全球经济强劲增长★ღღღ✿。“全球经济在2025年的增长超出我们的预期★ღღღ✿，预计这一势头将在2026年延续★ღღღ✿。”野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文等人在联合撰写的报告中写道★ღღღ✿，这些因素都构成了对铜需求的支撑★ღღღ✿。
高盛认为★ღღღ✿，市场目前对铜的战略价值★ღღღ✿、供应安全性所需的溢价★ღღღ✿，以及新需求驱动的反应迟钝★ღღღ✿。随着并购活动持续推进歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿，相关铜资产估值尚未完成重新评级★ღღღ✿，铜资产因此具备极高的吸引力★ღღღ✿。
另外★ღღღ✿，在美元走弱的环境中★ღღღ✿，随着供需明显收紧★ღღღ✿，业界普遍认为凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿，布局特定品种的投资逻辑更具吸引力★ღღღ✿，尤其是铜★ღღღ✿。
国家能源局★ღღღ✿：截至11月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个 同比增长52%
纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在京隆重举行 习近平发表重要讲话并检阅受阅部队
广银理财幸福添利金兰花汇富封闭式固收类23号12月23日起发行★ღღღ✿，业绩比较基准2.45%-2.95%
交银理财稳享灵动慧利14个月封闭式267号12月23日起发行★ღღღ✿，D份额业绩比较基准2.33%-2.83%
长沙银行金芙蓉2025年长福净值42期理财12月23日起发行凯发k8国际娱乐官网入口★ღღღ✿，业绩比较基准2.25%-3.05%
建信理财海嘉（稳利）固收类封闭式美元产品2025年第66期12月23日起发行★ღღღ✿，A份额业绩比较基准3.56%
仲景食品推出西洋参浓缩液与西洋参茶★ღღღ✿，并逐步拓展产品线月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个 同比增长52%
广州“十五五”规划建议★ღღღ✿：聚焦eVTOL★ღღღ✿、飞行汽车等优势赛道★ღღღ✿，打造研发制造★ღღღ✿、试飞测试★ღღღ✿、展示贸易★ღღღ✿、运营服务等低空全产业链
华夏幸福董事会否决五项临时提案 涵盖债务重整程序规范★ღღღ✿、财务情况披露★ღღღ✿、债务重组不及预期原因公开披露
有意与本刊合作者★ღღღ✿，有关合作事宜请与财经网联系★ღღღ✿。未经财经网书面授权★ღღღ✿，请勿转载或建立镜像★ღღღ✿，否则即为侵权歪歪漫画官方进入入口页面★ღღღ✿。凯发手机app★ღღღ✿，凯发k8官方网站登录★ღღღ✿，党建工作★ღღღ✿，凯发k8官方网站登录★ღღღ✿，凯发k8国际首页★ღღღ✿，凯发k8娱乐官网入口★ღღღ✿。